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机械制造:国际龙头进入扩产高峰 继续看好锂电设备手机在线电影在线电影

发布时间:2019-10-30 07:16:39 編輯:筆名

机械制造:国际龙头进入扩产高峰 继续看好锂电设备手机在线电影在线电影 2019-01-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点国际龙头开始扩产高峰,2019年招标量有望翻倍近日受退坡传闻影响,锂电设备板块调整。但是对于电动车手机在线电影在线电影长期发展看,不依赖补贴,手机在线电影在线电影发展才能更健康。以特斯拉为代表的一线车企和电池企业在中国的投资在加速。据公开信息统计,全球5大电池厂CATL、LG、松下、三星、BYD现有产能约106Gwh,预计到2022年产能将新增 Gwh,达到4 9Gwh,对应设备需求将达1161亿元。此外还有特斯拉超级工厂电池投资有望超预期。目前,LG、松下、三星等国际龙头均已开始进入扩产高峰,我们预计手机在线电影在线电影2019年招标量翻倍。我们中长期看好电动化大趋势加速下的设备机会,先导智能等具备全球竞争力的锂电设备龙头预计将充分受益这轮质量更高的扩产周期,2019年订单高增长可期。

国际龙头车企、电池企业中国大陆布局接连落地,龙头电池厂扩产高峰将延续至2025年电动车工厂落地(T-5年)到车型推出(T- 年)到电池采购(T- 年)到电池厂扩产(T- 年)到设备招标(T年),我们预计整个过程需要5年。

所以根据预测2025-20 0年电动车渗透率达到25%来测算。新车厂的落地将会集中在2020年左右,进入龙头车企供应链体系的电池厂也会从2018年起开始扩产进一步提速,龙头电池厂扩产高峰将延续至2025年。

設備供不應求&上遊電池廠集中度提高,2019年設備企業盈利能力及現金流拐點向上目前設備企業産能有限,我們認爲隨著下遊龍頭電池廠進入擴産高峰,設備價格或因供需問題小幅上升,設備公司的盈利能力有望進一步提升。

2018年設備廠商的現金流受到下遊三四線電池廠盈利能力帶來的負面影響,類似于銀隆影響先導2018年盈利。我們認爲隨著電池手机在线电影在线电影産能集中度提高,2019年開始設備企業的盈利能力和現金流將拐點向上。

盈利預測與投資建議:我們繼續看好锂電設備手机在线电影在线电影,隨著國際龍頭車廠、電池廠在中國的擴産,進入國際供應鏈的設備廠商短期內將抵消國內補貼退坡帶來的波動,長期受益雙積分帶來手机在线电影在线电影長效機制。重點推薦全球的锂電設備龍頭

【先导智能】:我们预计2018-2020年净利润为8.0亿/12.7亿/18.0亿,对应PE为 0/19/1 倍,维持“买入”评级。2、

【科恒股份】正极材料产能持续扩充+浩能科技订单充足锂电涂布设备龙头。 、

【璞泰來】核心設備+關鍵材料,協同效應領跑锂電手机在线电影在线电影上遊。建議關注:動力锂電池回收稀缺標的

【天奇股份】,第三方锂電PACK龍頭

【東方精工】。

风险提示:新能源汽車销量低于预期,电池厂扩产速度低于预期,手机在线电影在线电影竞争加剧。

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